近年來(lái)，鋼材行業逐步認識到期貨工具對(duì)于對(duì)沖供銷兩端市場(chǎng)風險的(de)重要意義，鋼鐵企業積極靈活運用(yòng)期貨工具避險，探索産融結合、降本增效的(de)新路徑。基差貿易、場(chǎng)外期權等衍生品創新業務也(yě)在鋼鐵行業中逐步推廣。
爲深入研究在環保政策不斷升級、去産能持續推進中，今年以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)發展格局有哪些變化(huà)，挖掘和(hé)總結企業利用(yòng)期貨市場(chǎng)的(de)成功經驗，商丘鋼材市場(chǎng)系列報道，敬請關注。
今年以來(lái)，鋼鐵行業繼續深入推進供給側結構性改革，嚴防“地條鋼”死灰複燃，确保高(gāo)污染産能全部退出市場(chǎng)，并根據環保要求嚴控新增産能，從而推動行 業整體保持良好的(de)發展态勢。記者在市場(chǎng)調研中了(le)解到，受到上述宏觀政策影(yǐng)響，上半年鋼材價格保持近年高(gāo)位，鋼廠高(gāo)爐開工率較高(gāo)。原料采購(gòu)上，煤焦礦各品種 價格走勢分(fēn)化(huà)，企業加強預研預判，通(tōng)過調整原料庫存和(hé)采購(gòu)節奏管理(lǐ)好原料成本。
環保政策疊加下(xià)遊需求回暖 推動鋼價維持高(gāo)位
今年上半年，鋼材市場(chǎng)價格總體保持穩中有升。以螺紋鋼爲例，年初螺紋鋼（HRB400 20mm，全國）在經曆了(le)3月(yuè)份價格短暫下(xià)跌後，在二季度保持振蕩上行，7月(yuè)末螺紋鋼均價達到4400元/噸的(de)水(shuǐ)平，較6月(yuè)末拉升約200元/噸。8月(yuè) 13日螺紋鋼全國均價高(gāo)達4465元/噸，創今年以來(lái)的(de)新高(gāo)。
“總體來(lái)看，當前鋼材市場(chǎng)價格持續走高(gāo)，較去年同期上漲約500元/噸，冷(lěng)軋卷闆等高(gāo)端産品的(de)出廠含稅價格一度達到4700元/噸。鋼價上漲原因主 要有兩點：在供給端，今年的(de)環保要求較去年更爲嚴格，對(duì)鋼材生産尤其是落後産能的(de)壓制作用(yòng)明(míng)顯。在需求端，房(fáng)地産、基建等下(xià)遊市場(chǎng)需求超過預期，其增長(cháng)趨 勢還(hái)将延續至下(xià)半年。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人(rén)表示。
近年來(lái)，國家大(dà)力推進鋼鐵供給側結構性改革。去年超額完成5000萬噸鋼鐵去産能任務，去年下(xià)半年1.4億噸“地條鋼”全面出清，對(duì)京津冀及周邊重 點區(qū)域“2+26”個(gè)城(chéng)市在采暖季期間啓動環保限産。在此基礎上，今年東北(běi)地區(qū)進一步加大(dà)了(le)環境防護和(hé)排放治理(lǐ)的(de)力度，查處、整頓環保不合規的(de)鋼鐵企業。 “上述措施讓合規的(de)優質産能得(de)到有效發揮，填補了(le)‘地條鋼’等落後産能取締後的(de)市場(chǎng)空間，市場(chǎng)環境進一步優化(huà)。” 鞍鋼股份有限公司原燃料采購(gòu)中心經理(lǐ)王環宇表示。
在供給側持續發力的(de)同時(shí)，下(xià)遊市場(chǎng)需求今年也(yě)逐步釋放。中信建投期貨工業品事業部負責人(rén)張貴川表示，當前政策有利于未來(lái)基建項目開展，對(duì)鋼材市場(chǎng)起到了(le)支持作用(yòng)。房(fáng)地産方面，上半年房(fáng)屋施工面積、新開工面積、土地購(gòu)置面積均較去年同期增長(cháng)，回暖勢頭明(míng)顯。
“目前，鞍山鋼鐵集團鋼材産量創曆史新高(gāo)，鋼材銷售十分(fēn)順暢，下(xià)遊出貨和(hé)訂單情況良好。”王環宇說。
下(xià)遊需求轉好推動鋼材市場(chǎng)企穩回升，目前鋼材市場(chǎng)消費較好，不同産品間存在一定分(fēn)化(huà)。本鋼國貿期貨貿易部相關負責人(rén)稱，房(fáng)地産需求增長(cháng)帶動建築用(yòng)鋼 材的(de)消費超預期，中厚闆消費有逐步放緩趨勢，但仍處曆史較高(gāo)水(shuǐ)平。相比而言，熱(rè)軋卷闆、冷(lěng)軋卷闆等闆材消費略顯平淡，但目前正處于傳統的(de)闆材消費淡季，符 合季節性走勢。
“今年基建和(hé)房(fáng)地産慣性需求較大(dà)，同時(shí)油氣管線需求、造船訂單回升和(hé)新能源風電等訂單增加，下(xià)遊市場(chǎng)對(duì)鋼材需求多(duō)樣化(huà)。下(xià)半年，國内基建需求将集中在中西部地區(qū)，預計基建投資繼續對(duì)鋼價和(hé)鋼企利潤水(shuǐ)平形成支撐。”南(nán)京鋼鐵證券投資室主任蔡擁政說。
期貨日報記者還(hái)了(le)解到，盡管存在一定的(de)限産壓力，但在利潤回升的(de)驅動下(xià)，鋼廠普遍提高(gāo)高(gāo)爐開工率，通(tōng)過多(duō)種手段保證産量。“本鋼目前高(gāo)爐開工率88%，預計全年産量與去年同期基本持平。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人(rén)說。
據國家統計局數據，上半年全國分(fēn)别生産生鐵、粗鋼和(hé)鋼材3.73億噸、4.51億噸和(hé)5.31億噸，同比分(fēn)别增長(cháng)0.5%、6%和(hé)6%。張貴川介 紹，在限産的(de)背景下(xià)，鋼廠可(kě)以通(tōng)過調整工藝流程等方式降低限産對(duì)産量的(de)沖擊，電弧爐産能也(yě)進一步釋放，考慮統計數據中剔除非法“地條鋼”因素，預計今年鋼 材實際産量環比去年微增，供求維持相對(duì)穩定态勢。
雙焦價格上漲 企業靈活管理(lǐ)原料庫存
在鋼鐵行業平穩運行的(de)背景下(xià)，鋼鐵原料領域表現不一。鐵礦石價格總體穩中略有下(xià)降，市場(chǎng)沒有出現大(dà)幅波動，焦煤、焦炭等則出現不同程度的(de)上漲。
今年以來(lái)，鐵礦石進口價格維持區(qū)間振蕩。從年初至2月(yuè)底，鐵礦石進口價格維持相對(duì)高(gāo)位。到2月(yuè)26日，62%品位鐵礦石普氏指數一度攀升至 79.95美(měi)元/噸。進入3月(yuè)份後，鐵礦石價格快(kuài)速回落，3月(yuè)底普氏指數降至63美(měi)元/噸左右，比2月(yuè)底高(gāo)點下(xià)降21%。至8月(yuè)10日，普氏指數微漲至 68.75美(měi)元/噸，較去年同期下(xià)降約10%，較今年年初下(xià)降約8.5%。
在鐵礦石品位上，部分(fēn)調研鋼廠采購(gòu)進口礦以PB粉、卡粉等高(gāo)品礦爲主，采購(gòu)周邊地礦品位也(yě)保持在62%左右。由于鋼廠傾向于采購(gòu)高(gāo)品礦，不同品位鐵 礦石價差呈現擴大(dà)趨勢。如港口低品超特粉相對(duì)PB粉折扣由2015年年末的(de)50元/噸持續擴大(dà)至目前的(de)200元/噸左右，而高(gāo)頻(pín)巴西北(běi)部粉相對(duì)PB粉溢價 由2015年年末的(de)30元/噸擴大(dà)至目前的(de)約240元/噸。“由于高(gāo)爐限産預期，鋼廠在能生産的(de)時(shí)段會盡量用(yòng)高(gāo)品礦來(lái)提産。在鋼材價格和(hé)焦炭成本上漲的(de)共 同作用(yòng)下(xià)，使用(yòng)高(gāo)品礦的(de)整體經濟效益更好，但也(yě)應根據鋼廠具體生産及配礦條件進行精細化(huà)測算(suàn)。”王環宇說。
對(duì)于未來(lái)鐵礦石價格走勢，鞍鋼股份市場(chǎng)營銷中心期貨部部長(cháng)陳濤認爲，從長(cháng)期來(lái)看鐵礦石價格的(de)走勢跟鋼材價格的(de)走勢具有明(míng)顯相關性，鋼材價格走強的(de)預期爲鐵礦石價格提供了(le)很好的(de)支撐。此外，原油價格上漲帶動運輸成本增加，也(yě)在一定程度上助推了(le)鐵礦石價格。
與鐵礦石價格的(de)平穩波動相比，上半年受環保日趨嚴格的(de)影(yǐng)響，焦煤、焦炭價格有不同程度上漲。根據中國鋼鐵工業協會發布的(de)數據，今年6月(yuè)末，焦煤價格 同比上漲18.59%，焦炭價格同比上漲36.89%。“焦煤、焦炭、鐵礦石的(de)價格波動帶來(lái)企業成本增加及庫存、在途貨物(wù)減值風險，近期主要是外購(gòu)焦炭、 進口焦煤振幅較大(dà)。”陳濤說。
面對(duì)原料價格波動，企業也(yě)做(zuò)好了(le)相應的(de)應對(duì)準備。陳濤介紹，下(xià)半年環保限産政策加碼，對(duì)于焦炭供應産生直接影(yǐng)響，爲此鞍鋼根據市場(chǎng)情況提前補充焦炭 庫存。目前庫存較爲充足，對(duì)于上半年的(de)進口焦煤及國内焦炭的(de)價格上漲，通(tōng)過前期避峰就谷擇機采購(gòu)，以及套期保值規避風險，沒有對(duì)生産成本造成太大(dà)影(yǐng)響。
本鋼銷售中心期貨貿易部數據分(fēn)析室主任翟世海表示，在焦炭價格大(dà)幅上漲的(de)市場(chǎng)行情下(xià)，本鋼可(kě)以采購(gòu)價格更爲合理(lǐ)的(de)焦煤，通(tōng)過自有的(de)煉焦廠生産出足夠的(de)焦炭以供使用(yòng)。反之，當焦炭價格較爲合理(lǐ)時(shí)，本鋼也(yě)積極在市場(chǎng)直接采購(gòu)，原料采購(gòu)方式更爲靈活。
