一、2018年7月(yuè)成本和(hé)盈利分(fēn)析
從圖1蘭格生鐵成本指數走勢圖可(kě)以看出，2018年7月(yuè)份的(de)生鐵成本指數呈震蕩上升走勢，由月(yuè)初的(de)96.1點變化(huà)至月(yuè)末的(de)98.8點，均值較上月(yuè)上升5.6%。
按照(zhào)鋼廠30天左右的(de)爐料庫存周期，研究2018年7月(yuè)份爐料成本，需要先分(fēn)析一下(xià)6月(yuè)份的(de)鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：
6月(yuè)份國内鐵精粉價格略有上漲，進口鐵礦石價格小幅下(xià)跌。據蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，6月(yuè)份，唐山地區(qū)66%品位幹基鐵精粉平均價格爲638元，較上月(yuè)均價上漲3元，漲幅0.5%；進口鐵礦石方面，澳大(dà)利亞61.5%粉礦日照(zhào)港市場(chǎng)平均價格爲453元，較上月(yuè)均價下(xià)跌10元，跌幅爲2.2%。
6月(yuè)份冶金焦價格繼續呈較大(dà)幅度上漲态勢。據蘭格鋼鐵雲商平台監測數據顯示，6月(yuè)份，唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格爲2205元，較上月(yuè)均價上漲348元，漲幅爲18.7%。
總體而言，6月(yuè)份由于焦炭價格的(de)上漲帶動，傳導至鋼廠的(de)2018年7月(yuè)份平均生産成本較上月(yuè)繼續增強。
圖2是蘭格鋼鐵雲商平台監測的(de)各主要鋼材品種的(de)盈利能力曲線對(duì)比。從圖2可(kě)以看出， 2018年7月(yuè)份7大(dà)品種測算(suàn)毛利呈波動趨勢，平均毛利較上月(yuè)有所下(xià)降，但整體仍保持高(gāo)盈利狀态。從全月(yuè)盈利均值來(lái)看，中厚闆毛利下(xià)降最多(duō)，爲206元/噸；三級螺紋鋼毛利下(xià)降最少，爲90元/噸；其他(tā)品種盈利收縮在98-164元/噸之間。
二、2018年8月(yuè)份鋼企盈利展望
上半年鋼企盈利同比翻倍
2018年上半年在供給側改革推進和(hé)行業運營環境良好的(de)情況下(xià)，中國鋼鐵企業利潤繼續大(dà)幅上升。據國家統計局數據顯示，2018年1-6月(yuè)，黑(hēi)色金屬冶煉和(hé)壓延加工業實現利潤總額1875.6億元，同比增長(cháng)113.0%，增幅較上月(yuè)下(xià)降1.7個(gè)百分(fēn)點。
上半年中鋼協會員(yuán)鋼鐵企業實現利潤總額1392.73億元，同比增長(cháng)151.15%；銷售利潤率基本達到了(le)全國規模以上工業企業的(de)利潤水(shuǐ)平。鋼鐵業盈利水(shuǐ)平長(cháng)期偏低的(de)局面得(de)到了(le)扭轉。
京津冀秋冬季大(dà)氣治理(lǐ)方案出台 鋼鐵限産30-50%
近日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大(dà)氣污染綜合治理(lǐ)攻堅行動方案(征求意見稿)》發布，其中鋼鐵、焦化(huà)、鑄造行業實施部分(fēn)錯峰生産。
天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢台、安陽等重點城(chéng)市，采暖季鋼鐵産能限産50%；其他(tā)城(chéng)市限産比例不得(de)低于30%，由省級政府統籌制定實施方案；限産計量以高(gāo)爐生産能力計，配套燒結、焦爐等設備同步停限産，采用(yòng)企業實際用(yòng)電量核實。
鋼鐵企業有組織排放、無組織排放和(hé)大(dà)宗物(wù)料及産品運輸全面達到超低排放要求的(de)，可(kě)不予錯峰，在橙色及以上重污染天氣預警期間限産50%，由相關省級部門上報生态環境部、工業和(hé)信息化(huà)部備案；僅部分(fēn)生産工序和(hé)環節達到超低排放要求的(de)，仍納入錯峰生産實施方案，按照(zhào)排放績效水(shuǐ)平實施差異化(huà)錯峰。
今年發布的(de)方案中，限産50%的(de)城(chéng)市較去年增加了(le)天津和(hé)邢台，且限産除以高(gāo)爐生産能力計算(suàn)外，還(hái)配套燒結、焦爐等設備同步停限産；此外，不再采取“一刀(dāo)切”的(de)方式，對(duì)于達到超低排放要求的(de)企業，不予錯峰。
環保限産成爲行業常态 産量釋放受到抑制
2018年下(xià)半年，藍天保衛戰、環保限産或成爲鋼鐵行業的(de)常态。繼唐山、武安等地采取環保限産之後，江蘇常州地區(qū)也(yě)開啓了(le)強制減排的(de)舉措。由于江蘇常州地區(qū)空氣質量在江蘇地區(qū)最差，常州市也(yě)印發了(le)《關于調整常州市強制減排重點污染源清單的(de)通(tōng)知》，鋼廠停限産 50%-100%，其中申特鋼鐵、鑫林(lín)鋼鐵、宏光(guāng)鋼鐵、三元鋼鐵、東方特鋼、金松特鋼等鋼企限産50%；鑫瑞特鋼、星宇特鋼等限産100%。
今後環保限産仍将向常态化(huà)和(hé)趨嚴化(huà)發展，相關區(qū)域的(de)環保限産将對(duì)鋼鐵産量釋放形成一定制約，預計後期粗鋼日均産量環比将呈下(xià)降趨勢。近期國常會再次重申擴大(dà)内需，加大(dà)财政支出，7月(yuè)份19省已發行近2000億專項債爲基建蓄力；政治局會議(yì)也(yě)把補短闆作爲當前深化(huà)供給側結構性改革的(de)重點任務，加大(dà)基礎設施領域補短闆的(de)力度，下(xià)半年基建投資有望獲得(de)明(míng)顯提升，再加上高(gāo)溫多(duō)雨(yǔ)天氣逐步退去，後期供需關系有望改善。
2018年8月(yuè)份鋼企盈利水(shuǐ)平仍然可(kě)觀
8月(yuè)份環保限産使得(de)鋼鐵産量受到抑制，8月(yuè)下(xià)旬起高(gāo)溫多(duō)雨(yǔ)天氣減少，建築施工項目有望逐步恢複，市場(chǎng)供需矛盾将有所緩解；而近期國常會、政治局會議(yì)傳遞的(de)政策信号使得(de)市場(chǎng)信心有所提振，預計8月(yuè)份鋼鐵市場(chǎng)将呈現震蕩趨強的(de)态勢。
就原料成本來(lái)看，7月(yuè)份國内焦炭價格明(míng)顯下(xià)跌，使得(de)8月(yuè)份鋼鐵生産成本有所下(xià)降，蘭格鋼鐵研究中心預計8月(yuè)份鋼企盈利水(shuǐ)平仍然可(kě)觀。(蘭格鋼鐵研究中心 王國清 原創文章(zhāng)，轉載務必注明(míng)出處)
